2020年的疫情為生鮮電商的格局集中化提速，讓2021年成為生鮮電商的重要拐點，今年賽道公布了階段性競賽成績，誰去誰留一目了然。
去者有曾經(jīng)的獨角獸，但終歸無名，而留者有喜有悲，有的斷臂求生，收縮再收縮，有的在資本的扶持下又向前猛沖了一把，登上二級市場的耀眼舞臺。
每日優(yōu)鮮和叮咚買菜今年6月幾乎同時登陸美股，為生鮮電商添彩不少，但是生鮮電商的考核遠未終結(jié)，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜都未走向穩(wěn)定的盈利期，不過上市之后，兩者的策略有所調(diào)整，每日優(yōu)鮮更快了，叮咚買菜則強調(diào)效率優(yōu)先。
兩者雖然中短期追求的目標有所不同，但都不敢懈怠供應(yīng)鏈的擴張和建設(shè)。環(huán)顧整個生鮮電商賽道，以盒馬、多點為代表的頭部玩家，都在操心上游的事，疫情之后，生鮮電商更進一步意識到上游的重要性，而對它們來說，上游也是實現(xiàn)高毛利、品牌化的必爭之地。
勇爭上游
生鮮電商對供應(yīng)鏈的重視并非是疫情之后的事，而是從出生起就在操心，因為生鮮電商模式的弱點主要有兩方面，一個是低效供應(yīng)鏈造成的高損耗率，一個是生鮮產(chǎn)品非標化導(dǎo)致難以品牌化，生鮮電商其實是一門非常難賺錢的生意。
今天情況也差不多，看看叮咚買菜、每日優(yōu)鮮，營收長得很快，但凈利潤都是負的，拿菜的毛利本來就低，還得送，末端流通成本很高，錢自然就難賺。
疫情之后，上游對生鮮電商玩家的意義更特殊了，在保供之上，生鮮電商要自己操刀生鮮農(nóng)產(chǎn)品的加工和品牌化，所以合作的、自建的菜地和產(chǎn)地越多越有安全感，越有創(chuàng)新的空間。
這兩年生鮮電商賽道做的上游事大致有三個方向。第一，干掉中間商，全面提高直采比例，給自己勻出更多毛利。比如叮咚買菜目前生鮮產(chǎn)品直采比例提到近80%，每日優(yōu)鮮目前生鮮直采比例在90%以上。
第二，為擴充商品品類，吸收各類供應(yīng)商。雖然被稱作生鮮電商，但叮咚買菜、每日優(yōu)鮮、盒馬、京東到家們從未死守生鮮農(nóng)產(chǎn)品，像預(yù)制菜、新茶飲、健康零食這些比較受歡迎的快消食品，毛利不低，各家都在布局，要么自己進貨自己做，要么和頭部企業(yè)一塊做，品類豐富性向商超看齊。
第三，追求差異化，自建產(chǎn)地或從產(chǎn)地定制化采購。去年叮咚買菜花了15億建了塊自營菜地，盒馬已經(jīng)多年和海外供應(yīng)商共同研發(fā)定制產(chǎn)品。生產(chǎn)要素和模式的差異化，可以帶來差異化產(chǎn)品，從而擁有更強勢的定價權(quán)，以后自營基地和產(chǎn)地定制一定會成為生鮮電商的普遍選擇。
面對嚴肅的競爭，所有玩家都越來越堅定的一件事就是，只有勇爭上游，才能成為上游。叮咚買菜、每日優(yōu)鮮這兩個已經(jīng)上市成功拿到融資的明星玩家，在這樣的上游基建戰(zhàn)中，也在不斷提高自己的競爭力。
叮咚買菜：效率優(yōu)先
在三季度的財報中，叮咚買菜首次提出戰(zhàn)略焦點轉(zhuǎn)向，變成“效率優(yōu)先，兼顧規(guī)模”。此前的數(shù)年時間內(nèi)，由于有強勢資本撐腰，高速擴張一直是叮咚買菜的首要目標。
從速度優(yōu)先到效率優(yōu)先，叮咚買菜的目標很明顯，就是要將盈利時間提前。在二季度和三季度的財報中，管理層也數(shù)次提及相關(guān)盈利指標的改善，給市場釋放較好的盈利前景預(yù)期。
為何要加速盈利目標的實現(xiàn)？從現(xiàn)金流角度看，叮咚買菜財報顯示截止2021年第三季度末，現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、短期投資的總價值是68.2億，Q3現(xiàn)金凈流入20.5億。
而考慮到叮咚買菜目前仍處于虧損狀態(tài)，Q3Non-GAAP凈虧損達到19.8億，而且還處于虧損擴大的狀態(tài)。所以提前側(cè)重效率，向盈利靠攏是未雨綢繆。
另外從投資回報角度看，叮咚買菜已經(jīng)上市，背后的風險資本們到了退位之時，需要一個更理想的位置賣出，但是叮咚買菜自上市以來的股價走勢并不樂觀，已經(jīng)跌去發(fā)行價的40%左右，前幾天宣布股票回購也是為了托起股價，為投資者制造一個更好的退出機會。
在生鮮電商賽道競爭未有明顯降溫的情況下，叮咚買菜的效率優(yōu)先策略是否有施展空間？不妨先看幾個關(guān)鍵數(shù)據(jù)，2021Q3叮咚買菜毛利率為18.2%，同比提高0.7個百分點，環(huán)比提高3.6個百分點，有一定改善，而綜合費用率在2021Q3是50.9%，2021Q2是56.3%，2020Q3是46.4%，環(huán)比下降，同比上升。
在營收擴張的情況下毛利率表現(xiàn)較好，能夠讓叮咚買菜在平衡效率和擴張時有更多的利潤彈性，但每單位GMV履約成本在2021Q3是0.33元，2021Q2是0.31元，單位GMV的履約成本沒有下降，也會給叮咚買菜帶來不小的壓力。
結(jié)合前置倉規(guī)模的持續(xù)擴張趨勢看，叮咚買菜要想達成效率優(yōu)先，同時兼顧規(guī)模的目標，需要對新建供應(yīng)鏈的邊際效率進行優(yōu)化，否則即使減慢擴張，也會拉低叮咚買菜整體的履約效率，不利于達成盈利目標。
每日優(yōu)鮮：速度優(yōu)先
和叮咚買菜不同，每日優(yōu)鮮雖然成立更早，也是前置倉的發(fā)明者，但發(fā)展速度、營收規(guī)模一直落后于叮咚買菜。
不過自6月上市以來，每日優(yōu)鮮加快了擴張步伐，以尋求更多的變現(xiàn)機會，主要有兩條推進線，一條是擴展供應(yīng)鏈合作生態(tài)，提高平臺品類sku，挖掘用戶新需求，比如和Keep、億滋等進行商品合作，一條是大力加碼智慧菜場，借助SaaS類解決方案和私域營銷等方式，提高對生鮮供應(yīng)商的賦能能力和效果，官方披露目最新數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到20座城市。
目前每日優(yōu)鮮的業(yè)務(wù)包括三塊：商品銷售、智慧菜場、零售云，可以發(fā)現(xiàn)每日優(yōu)鮮正在尋求服務(wù)角色的轉(zhuǎn)型，想從過去的單一商品零售平臺，轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合的社區(qū)零售服務(wù)商。
核心是為了尋找新的增量市場，帶動整體業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。一方面，每日優(yōu)鮮商品銷售收入增速并不高，2021Q2、2021Q3同比增速分別為41.2%和48.1%，而叮咚買菜同期增速為78.4%和111.2%。
另一方面，智慧菜場、零售云有比較可觀的變現(xiàn)前景，而且智慧菜場可以補充每日優(yōu)鮮的社區(qū)供應(yīng)鏈生態(tài)，強化其近距離供應(yīng)鏈優(yōu)勢。隨著每日優(yōu)鮮智慧菜場的持續(xù)擴張，以及零售云服務(wù)能力的提升，這兩塊新業(yè)務(wù)的收入貢獻有望越來越高。
但每日優(yōu)鮮的挑戰(zhàn)也很明顯，一個是智慧菜場走的是綜合化、數(shù)字化改造模式，前期需要大量投入，持續(xù)的擴張對現(xiàn)金流會帶來一定壓力，另一個是智慧菜場的營收模式主要是攤主的技術(shù)服務(wù)費和交易服務(wù)費，所以營收規(guī)模還是要看商品交易量，而且可能和每日優(yōu)鮮自有的供應(yīng)鏈產(chǎn)生一定的競爭。
長遠來看，每日優(yōu)鮮向生鮮農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈技術(shù)服務(wù)商轉(zhuǎn)型的方向沒有問題，但是現(xiàn)階段這部分服務(wù)收入規(guī)模過小，初期階段顯然不夠理想，能否帶來穩(wěn)定的、規(guī)?；臓I收依然存在未知數(shù)。
生鮮新基建是場硬仗
對于供應(yīng)鏈的態(tài)度，生鮮電商過去十余年來的變化非常明顯，最開始認為太重，加上終端購物習慣難以扭轉(zhuǎn)，對供應(yīng)鏈并不看重，到最近五六年認可上游的地位是戰(zhàn)略性存在，不斷砸錢建倉、包產(chǎn)地。
如今供應(yīng)鏈作為生鮮的基建設(shè)施，戰(zhàn)略價值和意義已經(jīng)發(fā)生明顯改變，不單單是供貨源，也可以是品牌工廠，更可以是新的變現(xiàn)機會。
而在大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計算這些主流技術(shù)的滲透下，生鮮的傳統(tǒng)基建正在升級為新基建。未來生鮮新基建有兩個發(fā)展趨勢，第一，產(chǎn)地和流通的設(shè)施、信息一體化；第二，大倉儲、小庫存的數(shù)據(jù)一體化。
每日優(yōu)鮮、叮咚買菜們無論是以效率，還是以規(guī)?；蜃儸F(xiàn)優(yōu)先，都必須要持續(xù)地將相當比例的資金花在新基建上，因為新基建將會長期影響到生鮮電商三個關(guān)鍵指標。
第一，毛利率，數(shù)據(jù)和技術(shù)可以降低供應(yīng)鏈成本，提高毛利空間；第二，配送時間，更智能的流通和配送網(wǎng)絡(luò)，可以有效降低商品從倉到人的時間；第三，損耗率，智能倉儲和流通設(shè)備，可以根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品種類、配送距離等進行調(diào)度，持續(xù)壓低途中的損耗風險。
新基建做好了，對下游和終端的利好是相當明顯的，體驗上來了、單量上來了，營銷成本和單位履約成本也會明顯下降，對于生鮮電商來說可謂是一本萬利。
所以生鮮電商的最終競爭點，還是要落到技術(shù)能力上，更準確地說，是技術(shù)與硬件的應(yīng)用能力上，因此新基建沒有提升上限，叮咚買菜、每日優(yōu)鮮們的長跑也需要更在意對方的身位。
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