比特大陸擬上市 除了招股說明書我們還應該知道什么？

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2018年9月26日，比特大陸正式向港交所遞交了招股說明書。一石激起了區(qū)塊鏈和幣圈的千層浪，438頁的招股說明書在一夕之間被業(yè)內(nèi)各方全面分析解讀。本文試從比特大陸自成立以來的發(fā)展和動態(tài)出發(fā)，闡述在招股說明書中的數(shù)字之外，我們還應該知道的其它信息。

生于牛市 成于熊市

比特大陸成立于2013年10月，正值比特幣開啟第一輪牛市。從2009年到2012年初，比特幣挖礦一直采用的是用CPU和GPU等傳統(tǒng)芯片。從2012年下半年開始，烤貓、南瓜張等人開始設計ASIC芯片，挖礦開始進入專業(yè)礦機時代。相比之下，比特大陸進場不算早，當時是烤貓和阿瓦隆的舞臺。同時市場百“機”爭鳴：鴿子、TMR、比特兒、蘭德、小蜜蜂、花園、Smart，以及ASICME等，涌現(xiàn)出了眾多礦機品牌。

2013年12月，比特大陸首款發(fā)布55納米礦機——螞蟻S1。功耗0.68W/GH/s，售價22000元，被搶購一空。螞蟻礦機正式進入市場。后來吳忌寒曾談起，他當時參考的是市場上最先進的1J/GH芯片，但最后達到了0.68J/GH。技術團隊負責人是詹克團，據(jù)說兩人聯(lián)手創(chuàng)業(yè)時有一份對賭協(xié)議：詹克團不領一分錢工資，吳忌寒出行政費用和芯片研發(fā)費用，但是如果實現(xiàn)了芯片等兩個關鍵技術指標，整個技術團隊會拿到60%的股份。

同樣在2013年12月，央行等五部委下發(fā)《關于防范比特幣風險的通知》。比特幣價格瞬間暴跌至600美元，礦機行業(yè)哀嚎遍野。接下來是長達兩年的熊市。

2014年2月，第三代芯片：A1芯片推出，市場進入T級礦機時代。

2014年4月，螞蟻礦機推出1T礦機S2：算力1TH/S，功率1000瓦，售價3599美元。

2014年7月，螞蟻礦機S3上市。算力440GH/S，功率332瓦，售價2600元。

在寒冬之中還能繼續(xù)進行礦機的研發(fā)和迭代升級不是一件容易的事，畢竟誰也不知道比特幣的價格還能不能起得來。況且當時比特大陸面臨的情況并不樂觀——當時龍礦生產(chǎn)的A1礦機所用的是芯動科技研制的國內(nèi)第一款28納米芯片，功耗比螞蟻礦機40納米的優(yōu)秀很多。但也正因在如此情況下的堅持，才有了今天的比特大陸。

一年時間，螞蟻礦機迭代了四個版本：2014年4月，螞蟻礦機S2量產(chǎn)銷售;6月，28nm芯片BM1382研制成功;7月，螞蟻礦機S3上市;10月，螞蟻礦機S4上市;12月，搭載BM1384的螞蟻礦機S5量產(chǎn)。就這樣，螞蟻礦機站住了市場，淘汰了所有對手，成長為礦機行業(yè)的領頭羊。

2015年，比特幣的寒冬結(jié)束，此時礦機市場上唯一可以與比特大陸抗衡的是嘉楠耘智。

2015年8月，比特大陸發(fā)布螞蟻礦機S5+，算力達到7.7TH/S。

2015年11月：螞蟻礦機S7量產(chǎn),算力2.7TH/S。礦工們蜂擁而至，比特幣全網(wǎng)總算力因為這款礦機一度暴增。比特大陸更是賺了4億人民幣。

2016年6月：比特大陸推出螞蟻礦機S9，算力14TH/S。

2017年7月，比特大陸投資的ViaBTC礦池，發(fā)起了對比特幣的硬分叉：比特幣現(xiàn)金(BCH)誕生。

而嘉楠耘智則做出了不同的選擇：做一家芯片設計公司，然后謀求融資上市。這意味著礦機市場正式成為了比特大陸的天下。2018年2月，比特大陸已在礦機市場擁有了70%~80%的市場份額。

除了比特幣之外，比特大陸的礦機覆蓋了更多幣種。比如萊特幣、以太坊，還包括一些知名度較小的比如達世幣(Dash)、比原鏈(BTM)、云儲幣(Siacoin)、零幣(Zcash)和門羅幣(XMR)等。在2018年4月比特大陸推出ETH礦機E3時，還曾引起以太坊GPU礦工們的一片恐慌。

如今比特大陸旗下?lián)碛腥业V池，分別是BTC.com、AntPool和ConnectBTC。已經(jīng)形成了芯片自主研發(fā)、礦機生產(chǎn)銷售、挖礦以及礦場托管等全產(chǎn)業(yè)鏈。在規(guī)模上僅次于研發(fā)麒麟芯片的華為海思，在中國十大集成電路設計公司中位居第二，在算力上，三個礦池合計已經(jīng)達到51.5%。

可以說比特大陸今日的成就得益于2013年比特幣市場的第一次火熱，但是更重要的則是其咬牙挺過了接下來的漫漫寒冬。今年，隨著比特幣的再次下跌以及國家政策的收緊，礦機市場再次被業(yè)內(nèi)人士普遍不看好。而比特大陸已經(jīng)為自己在這條路上找到了另一個出口。

尋求突破 轉(zhuǎn)戰(zhàn)AI

在礦機行業(yè)里，自然無人再能與比特大陸抗衡，但是比特大陸也并非不焦慮。幣價的波動之大、礦機和芯片技術更新?lián)Q代的速度之快、以及政策的不明朗都是礦機制造商們的痛點。比特大陸早在熊市之中就已經(jīng)思考出路，于2015年底正式啟動AI項目。

2017年11月，比特大陸推出AI芯片品牌SOPHON及全球首款張量加速計算芯片BM1680，并定下了9個月一代芯片的迭代速度。

2018年1月4日，北京比特大陸在京召開“AI品牌算豐及2018戰(zhàn)略”媒體溝通會，宣布其AI產(chǎn)品布局將圍繞AI深度學習的推理芯片、大數(shù)據(jù)和機器人三個方向;在行業(yè)布局方面，則主要切入安防+AI、互聯(lián)網(wǎng)+AI和城市大數(shù)據(jù)。

2018年3月比特大陸推出第二代人工智能芯片BM1682，制程為28nm，算力3TFlops，功耗30W，支持以太網(wǎng)，PCIE的多芯片互聯(lián)。后又推出基于 BM1682 的深度學習加速卡 SC3以及算豐智能服務器 SA3。

毫無疑問，人工智能這個行業(yè)目前是增量市場，且目前處于技術先行的階段，應用場景廣泛但是落地項目較少，前景廣闊大有可為。但技術研發(fā)周期和投入產(chǎn)出比決定了也并非人人都能進來分一塊蛋糕。英特爾、英偉達和高通等芯片巨?頭無須多言，寒武紀、嘉楠耘智等公司也紛紛開始布局AI芯片。因此藍海之中競爭的激烈程度顯而易見。

相比于其它的AI初創(chuàng)公司，比特大陸的優(yōu)勢顯而易見：雄厚的資金實力和強大的技術團隊以及多年在礦機芯片產(chǎn)業(yè)中積累下來的開發(fā)運作經(jīng)驗。這些都并非其他剛剛進軍AI的公司可以相提并論。

值得一提的是，比特大陸正在加快向政策靠攏、與政府合作的腳步。從福州市長會見詹克團、到多次的央視報道以及參加第五屆中國-亞歐安防博覽會、第二十屆中國國際投資貿(mào)易洽談會等官方會議。除了重點產(chǎn)業(yè)方向的逐漸轉(zhuǎn)變外，比特大陸似乎還想尋求一種安心：礦機所面臨的政策風險和壓力或許能通過AI產(chǎn)業(yè)獲得的政府支持而有所消減。這未必不是一個值得嘗試的方向。

除了人工智能芯片，吳忌寒作為比特幣的早期布道者，對區(qū)塊鏈技術應用的研發(fā)始終持積極態(tài)度。但是同AI一樣，技術研發(fā)距離應用落地還有很遠。對比特大陸來說，礦機行業(yè)的地位已經(jīng)無須擔憂，但是另一方面，新的挑戰(zhàn)才剛剛開始。

比特幣十年，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生的影響不言而喻，但與傳統(tǒng)資本市場始終有距離，“不曾對實體產(chǎn)業(yè)做出貢獻”也一直是其廣受詬病的原因。比特大陸此次如能成功港股上市并后續(xù)在AI行業(yè)和區(qū)塊鏈應用方面取得進展，那么其所影響推動的將是整個區(qū)塊鏈行業(yè)的生態(tài)和發(fā)展。

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