眾所周知，當前我國房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)邁入“存量房時代”，相比“大擴張時代”，更偏細水長流型，也為貝殼這類“科技驅(qū)動的一站式新居住服務平臺”，提供了發(fā)展舞臺。
日前，貝殼披露2024年第二季度財報：總交易額（GTV）8390億元；凈收入234億元，同比增長19.9%；凈利潤達19.0億元，同比增長46.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達26.9億元，同比增長13.9%。
投資者也對貝殼的發(fā)展持有信心。2024年Q2財報披露后，貝殼美股股價單日漲幅高達5.49%。
而結(jié)合市場環(huán)境的變化來看，貝殼如今的發(fā)展也一定程度昭示出，產(chǎn)業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換之際，精細化運營已是相關企業(yè)的增長核心。
存量房時代，貝殼業(yè)績企穩(wěn)
2024年5月以來，多部門針對房地產(chǎn)市場打出政策“組合拳”，如取消全國層面房貸利率下限，下調(diào)首付款比例和公積金貸款利率等。激勵政策下，貝殼也在持續(xù)深化“科技驅(qū)動的一站式新居住服務平臺”的發(fā)展定位，基于“一體三翼”戰(zhàn)略增強發(fā)展韌性。
這里其實涉及到“麥肯錫三層面理論”中增長階梯的概念：不斷穩(wěn)步成長的大公司具有共同特點，即能保持現(xiàn)金流型、增長型、種子型三大階梯業(yè)務平衡發(fā)展。
就貝殼而言，新房、存量房是基本盤，“三翼”中的整裝事業(yè)線、惠居事業(yè)線是增長型業(yè)務，貝好家事業(yè)線是種子型業(yè)務。
對此，貝殼聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長、首席執(zhí)行官彭永東在電話會議中表示，“我們的房產(chǎn)交易服務業(yè)務還有很大的增長空間，而家裝家居和房屋租賃服務的業(yè)務模式和能力也被驗證”。
具體來看，由于營收占比合計超60%，新房和存量房業(yè)務是公司最重要的營收支柱。所以，貝殼最重要的任務，無疑是讓兩大核心業(yè)務穩(wěn)中求進。
新房業(yè)務方面，貝殼不斷加深與核心國央企和優(yōu)質(zhì)頭部房企的戰(zhàn)略合作，提高優(yōu)質(zhì)盤源覆蓋，并通過“以舊換新”“無憂換”等業(yè)務聯(lián)動，助力相關房源的快速流通。
財報顯示，2024年6月，貝殼新房簽約成交金額同比增長12%，高于行業(yè)平均數(shù)據(jù)。此外，2024年Q2，貝殼“快傭”項目占比保持在49%的高位，新房應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)45天，達歷史低位。
不過，值得一提的是，從大盤來看，市場新房供應量存在客觀減少的情況，客戶觀望情緒走高，也一定程度會影響相關企業(yè)業(yè)務的整體發(fā)展。
根據(jù)諸葛數(shù)據(jù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)，2024年1-7月，30城新建商品住宅成交面積為7178.7萬平方米，同比下降32.4%。其中，7月30城新建商品住宅成交面積為1088.95萬平方米，環(huán)比下降15%，同比下降6.5%。
這種情況下，2024年Q2，貝殼新房業(yè)務GTV為2353億元，同比下降20.2%；凈收入79億元，同比下降8.8%。
相比之下，存量房市場展現(xiàn)出更大的發(fā)展動力。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年1-7月，重點15城二手房住宅成交59.0萬套，同比下降2.8%。其中，7月成交9.9萬套，環(huán)比增長2.9%，同比增長42.5%。
可以發(fā)現(xiàn)，存量房市場維持一定的熱度，行業(yè)大盤向好趨勢較為明顯，也決定了貝殼的存量房業(yè)務企穩(wěn)。
據(jù)悉，針對存量房，貝殼通過加強優(yōu)良房管理、房源聚焦、新媒體商機獲取和轉(zhuǎn)化，并利用AI選房師、房源維護助手等科技工具，提升房客源的轉(zhuǎn)化率。相關成效也反饋在財報中。
財報顯示，2024年Q2，貝殼存量房業(yè)務GTV達5707億元，同比增長25%；凈收入73億元，同比增長14.3%；存量房貢獻利潤率為47.5%，同比上漲1.9個百分點。
而在基本盤企穩(wěn)之際，租房、家裝等新增長曲線進一步鞏固，也貢獻了不少增量。當然，這背后離不開一些市場積極因子的作用。
據(jù)中國城市住房租賃智庫聯(lián)合自如研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年上半年，專業(yè)長租機構(gòu)租房市場顯著升溫，全國重點10城成交量環(huán)比提升7%。而從具體人群來看，“千萬級”畢業(yè)生群體的集中涌入，成為上半年租房市場發(fā)展的最大需求驅(qū)動力。
這類群體租房過程中也有明確的痛點，如找房難、租得貴、住得不省心（距離、安全、隱私、生活服務、權益保障）等，為貝殼等企業(yè)探索新業(yè)務提供了方向。
據(jù)了解，面對市場痛點，貝殼持續(xù)落實省心租模式，主打輕托管服務，偏向輕資產(chǎn)運作，可以將市場上分散的房源轉(zhuǎn)為可信賴的專業(yè)機構(gòu)化長租房源。
財報顯示，截至2024年Q2，貝殼省心租在管房源量突破30萬套，集中式長租公寓在管房源量1.4萬余套。租賃業(yè)務業(yè)績也穩(wěn)步攀升。據(jù)財報，2024年Q2，貝殼房屋租賃服務業(yè)務營收32億元，同比暴增167.1%。
除此之外，貝殼致力于發(fā)展家裝家居業(yè)務。彭永東表示：“今年我們在做的首先是全面提升一站式整裝解決方案的能力建設，包括對整裝全案產(chǎn)品、服務者和供應鏈管理一體化交付能力，及對應系統(tǒng)基礎設施的建設。第二就是迭代和推廣Home SaaS 2.5的能力。”
從財報可以看到，家裝家居業(yè)務整體展現(xiàn)出較強的成長性，實現(xiàn)合同額42億元，同比增長22.3%，凈收入40億元，同比增長53.9%，利潤率達31.3%。
總體而言，以新房和二手房經(jīng)紀、家裝、租賃業(yè)務為核心的“一體兩翼”，讓貝殼具備了較強的抗風險能力和增長勢能。
不過，“一體兩翼”還僅僅是“麥肯錫三層面理論”中的前兩大階梯。對于貝殼而言，想要再邁上一個發(fā)展臺階，持續(xù)加碼以貝好家為代表的種子型業(yè)務，漸趨必要。
“一體三翼”戰(zhàn)略提速，貝殼再邁一個臺階
不可否認，供需兩端影響下，近年來房地產(chǎn)企業(yè)面臨一定發(fā)展壓力。正如華泰證券表示，2021下半年以來房企利潤空間壓縮顯著。根據(jù)統(tǒng)計，總體房企2021-2023中期歸母凈利潤同比增速分別為-18%、-48%、-65%。
但是破局路徑也較為明確。2023年年底，針對房地產(chǎn)行業(yè)的問題，全國住房城鄉(xiāng)建設工作會議提出，要“構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，建立‘人、房、地、錢’要素聯(lián)動的新機制”。
今年7月，住房城鄉(xiāng)建設部政策研究中心副主任浦湛也對外表示，“構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，是破解房地產(chǎn)發(fā)展難題、促進房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展的治本之策”。
顯而易見，接下來，如果房地產(chǎn)企業(yè)想要博取亮眼的業(yè)績，那么就需要探尋更具競爭力和生命力的發(fā)展模式。而在地產(chǎn)行業(yè)新舊產(chǎn)能接續(xù)的換擋期，除了傳統(tǒng)企業(yè)被動變革，一眾新勢力也看到了機遇，正在積極入局。
2023年7月，彭永東發(fā)布名為《翻越第二座山，吹響集結(jié)號》的公開信，宣布貝殼原來的“一體兩翼”戰(zhàn)略升級為“一體三翼”，新設一翼為貝好家。官方資料顯示，貝好家事業(yè)線設立宗旨是以客戶思維，共筑好產(chǎn)品、好服務，推動房屋供給側(cè)升級。
考慮到此前的“一體兩翼”，還僅僅圍繞前置經(jīng)紀業(yè)務進行外圍探索，此番布局更上游的貝好家事業(yè)線，可以稱得上貝殼的一大跨越。
天眼查顯示，目前貝殼已成立貝好家（北京）置業(yè)有限公司、貝好家（成都）置業(yè)有限公司、貝好家（西安）置業(yè)發(fā)展有限公司、貝好家（上海）置業(yè)有限公司等。
另外，2024年以來，貝殼在貝好家事業(yè)線打造上動作頻頻，比如，3月和6月均現(xiàn)身土拍市場，參與土拍；7月30日，貝好家斥資1.34億元在西安首次成功拿下兩宗住宅用地。
針對西安拿地，貝殼對外表示，貝好家的定位不是傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)，而是數(shù)據(jù)驅(qū)動型住宅開發(fā)服務平臺，主要為業(yè)主方、開發(fā)商等合作伙伴提供“1+2”模式的綜合解決方案。
據(jù)悉，“1+2”模式中，“1”指的是產(chǎn)品解決方案，以C2M為核心理念，通過大數(shù)據(jù)分析，利用AI算法深度洞察和挖掘出客戶需求，形成包含產(chǎn)品定位、初步設計、深度設計等的全套產(chǎn)品解決方案；“2”則指靈活多樣的資金服務以及線上線下一體化的高效營銷服務。
可以發(fā)現(xiàn)，盡管已經(jīng)成功拿下住宅用地，但貝殼接下來并不會沿襲傳統(tǒng)地產(chǎn)商的業(yè)務模式運營地產(chǎn)業(yè)務，而是會基于自身的優(yōu)勢資源，深度賦能傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)商。
結(jié)合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，這樣的布局確實有可能創(chuàng)造更多增量價值。
一般而言，傳統(tǒng)開發(fā)商往往更聚焦土地獲取、項目建設、銷售等環(huán)節(jié)，但相比互聯(lián)網(wǎng)公司，在市場數(shù)據(jù)洞察和獲取方面，其實仍然存在較大提升空間。這也成為貝殼入局地產(chǎn)開發(fā)的突破口。
作為國內(nèi)頭部的房屋中介平臺，貝殼的數(shù)據(jù)中心匯集了全國各地的城市規(guī)劃圖、地段熱力圖、戶型分布圖，以及無數(shù)家庭的房產(chǎn)消費軌跡，基于這些數(shù)據(jù)，貝殼可以協(xié)助房地產(chǎn)開發(fā)商開發(fā)針對性的項目。
與此同時，財報顯示，截至2024年Q2末，貝殼平臺活躍門店總數(shù)4.44萬家，活躍經(jīng)紀人總數(shù)41.15萬人。數(shù)以萬計的門店和經(jīng)紀人，也可以保障貼合用戶需求打造的貝好家業(yè)務盡可能觸達更多的下游房產(chǎn)客戶，完成銷售轉(zhuǎn)化。
由此來看，貝殼基于“一體二翼”拓展出來的貝好家事業(yè)線并非孤立存在，其一方面可以提升貝殼對于新房市場的理解，提供更具前瞻性的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃參考，另一方面，也能和貝殼既有的新房、存量房、租賃、家裝等業(yè)務協(xié)同發(fā)展，實現(xiàn)資源高效利用。
總體而言，雖然目前我國房地產(chǎn)行業(yè)仍處于調(diào)整階段，但透過貝殼最新的財報可以看出，隨著新政有序落地，政策紅利逐步釋放，存量樓市趨暖勢頭已逐步顯現(xiàn)。
而在一個存量房主導的市場，服務的價值將進一步凸顯。對于貝殼等企業(yè)來說，現(xiàn)階段也是修煉內(nèi)功、發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的關鍵時期。
作者：無字
來源：美股研究社
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