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自動(dòng)駕駛江湖，不會(huì)缺少話(huà)題和熱度。

就近段時(shí)間而言，特斯拉將于今年8月推出Robotaxi、小鵬汽車(chē)發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)量產(chǎn)上車(chē)的端到端大模型等都是各大媒體的關(guān)注焦點(diǎn)，看起來(lái)，技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，相關(guān)車(chē)企正在加速讓“實(shí)現(xiàn)高階自動(dòng)駕駛”的夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

而想了解國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛究竟是個(gè)怎樣的發(fā)展情況，除了看車(chē)企，也要注意到一些智能駕駛解決方案提供商的動(dòng)作。

啟動(dòng)IPO的佑駕創(chuàng)新，到了進(jìn)階階段

近日，智能駕駛及智能座艙解決方案供應(yīng)商佑駕創(chuàng)新啟動(dòng)了IPO，已向港交所正式遞交上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為中信證券和中金公司。

值得一提的是，目前自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的“上市潮”較為洶涌，在佑駕創(chuàng)新之前，就有文遠(yuǎn)知行、知行科技、速騰聚創(chuàng)、黑芝麻智能、地平線(xiàn)等業(yè)務(wù)涉及自動(dòng)駕駛的公司發(fā)起上市沖鋒。

另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年第一季度，國(guó)內(nèi)外無(wú)人駕駛領(lǐng)域公開(kāi)超40起重要投融資，已披露的融資總額（包括IPO募資）接近92億元人民幣，同比增長(zhǎng)20%。

而佑駕創(chuàng)新開(kāi)啟新征程，是僅限于被時(shí)代潮流推著走、不愿在資本動(dòng)作上落后，還是其主動(dòng)意識(shí)到已經(jīng)真正到了發(fā)展進(jìn)階階段，需要站上更大的舞臺(tái)？

目前來(lái)看，顯然更傾向于后者。

首先不可否認(rèn)，佑駕創(chuàng)新當(dāng)前的增長(zhǎng)勢(shì)頭較為迅猛。招股書(shū)顯示，2021-2023年，佑駕創(chuàng)新的收入分別1.75億元、2.79億元、4.76億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為64.9%，尤其是2023年同比2022年增長(zhǎng)了70.4%。

就業(yè)務(wù)而言，佑駕創(chuàng)新著力布局智能駕駛解決方案、智能座艙解決方案、車(chē)路協(xié)同等領(lǐng)域，其中智能駕駛解決方案為公司發(fā)展做出較大貢獻(xiàn)，據(jù)招股書(shū)，2021-2023年，相關(guān)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.73億元、2.67億元、3.86億元，占總營(yíng)收的比重分別為98.8%、95.7%、81.1%。

而從發(fā)展智駕的技術(shù)要求來(lái)看，佑駕創(chuàng)新主營(yíng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展也基本遵循加碼研發(fā)的核心要義。招股書(shū)顯示，2021-2023年，佑駕創(chuàng)新的研發(fā)支出分別為0.82億元、1.39億元、1.5億元，分別占總收入的46.9%、49.9%、31.5%。

考慮到市場(chǎng)的龐大需求，現(xiàn)階段取得一定成果自然而然。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，按2023年L0至L2+L2++解決方案的收入計(jì)算，佑駕創(chuàng)新在國(guó)內(nèi)所有新興科技公司中排名第三。2023年，佑駕創(chuàng)新智能駕駛解決方案的銷(xiāo)量超過(guò)78萬(wàn)套。

不過(guò)，回歸業(yè)績(jī)本身，其還需要更強(qiáng)大的進(jìn)階動(dòng)力。

下一步，如何增強(qiáng)盈利確定性？

從招股書(shū)數(shù)據(jù)來(lái)看，“增收不增利”顯然是佑駕創(chuàng)新最大的困擾：2021-2023年，公司凈虧損分別為1.4億元、2.2億元、2.07億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.31億元、2.06億元、1.85億元。

導(dǎo)致虧損的直接原因顯而易見(jiàn)，即高成本影響了利潤(rùn)水平。不過(guò)，也需要看到的是，智能駕駛領(lǐng)域的“燒錢(qián)”早已是常態(tài)，小鵬汽車(chē)就是一個(gè)典型案例，據(jù)悉，今年小鵬汽車(chē)研發(fā)投入預(yù)計(jì)將超過(guò)70億元，其中人工智能、智能駕駛等方面的投入將達(dá)到35億元。

但于佑駕創(chuàng)新而言，既然準(zhǔn)備好沖刺資本市場(chǎng)，就需放大自身的盈利確定性，才能贏得更大認(rèn)可。

從公司的規(guī)劃來(lái)看，這種盈利確定性或體現(xiàn)在兩個(gè)方面。

首先是發(fā)力高階自動(dòng)駕駛。正如前文所言，在小鵬汽車(chē)等企業(yè)的推動(dòng)下，自動(dòng)駕駛向以L(fǎng)4級(jí)為代表的高階升級(jí)已經(jīng)是必然趨勢(shì)?；诖耍袡C(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2026年Robotaxi將實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化；到2030年，國(guó)內(nèi)Robotaxi市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到近5000億元。

可以說(shuō)，智能駕駛領(lǐng)域的第二輪軍備賽已經(jīng)打響，在此背景下，佑駕創(chuàng)新這類(lèi)智能駕駛解決方案提供商，要想與主機(jī)廠(chǎng)一同突圍，就需交付出更加成熟的產(chǎn)品，業(yè)務(wù)升級(jí)必須是公司重要策略。

在此方面，佑駕創(chuàng)新也有相關(guān)舉措，據(jù)悉，公司正在全力研發(fā)L4級(jí)自動(dòng)駕駛，預(yù)計(jì)于今年交付iRobo解決方案。據(jù)招股書(shū)介紹，iRobo解決方案可在工業(yè)園區(qū)、港口和機(jī)場(chǎng)等特定區(qū)域及操作場(chǎng)景下實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)駕駛。

與此同時(shí)，佑駕創(chuàng)新也在著力加碼業(yè)務(wù)出海，比如，其已與一家高階汽車(chē)產(chǎn)品和系統(tǒng)領(lǐng)先的國(guó)際供應(yīng)商建立合作，以共同服務(wù)歐洲市場(chǎng)。

結(jié)合市場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看，出海的確是一個(gè)較好的選擇。具體而言，當(dāng)前國(guó)內(nèi)智駕市場(chǎng)的“內(nèi)卷”程度已經(jīng)達(dá)到較高水平。據(jù)了解，在國(guó)內(nèi)高階智駕、端到端成為新的潮流之際，歐洲市場(chǎng)仍停留在基礎(chǔ)的ACC和LCC等低階輔助駕駛階段。

這種情況下，佑駕創(chuàng)新積極出海，無(wú)疑能有更大的“施展拳腳”的空間，而且其當(dāng)前的先發(fā)優(yōu)勢(shì)也較為顯著，根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，佑駕創(chuàng)新是我國(guó)首批成功幫助整車(chē)廠(chǎng)車(chē)型獲得歐盟通用安全法規(guī)DDAW認(rèn)證的DMS解決方案供應(yīng)商之一。

因此，整體而言，佑駕創(chuàng)新未來(lái)的晉升空間還是較為充足的。

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