域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

近期的股市用一句話形容就是“春色滿(mǎn)園關(guān)不住”，無(wú)論什么時(shí)候點(diǎn)開(kāi)都不禁感嘆一句“好一副綠意盎然的景象”!在這一片青翠中有一只股又格外引起游戲股民的注意，那就是3月15日跌停之后持續(xù)走低的三七互娛。

截至3月22日發(fā)稿前，三七互娛的股價(jià)已經(jīng)跌到了22.14元。作為A股游戲龍頭，三七互娛一直被視為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，此次收不住跌勢(shì)，除了大盤(pán)情況低迷之外，還有一個(gè)重要因素是源于不如人意的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。雖然三七互娛試圖解釋稱(chēng)游戲業(yè)務(wù)回報(bào)較慢，但顯然廣大群眾不愿意買(mǎi)賬，這次跌停甚至帶動(dòng)了后面幾天游戲盤(pán)一同走低，三七互娛真是有苦說(shuō)不出。

這種情況下眾人紛紛開(kāi)始分析三七互娛的買(mǎi)量模式是否還行得通，大有因?yàn)橘I(mǎi)量導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)降低的意思。其實(shí)從去年三季度起，就陸續(xù)有人對(duì)三七互娛的運(yùn)行模式進(jìn)行質(zhì)疑，三七互娛的問(wèn)題僅僅出現(xiàn)在買(mǎi)量上嗎?

一、忽視研發(fā)是最重要的影響因素

一說(shuō)到三七互娛，大家的反應(yīng)就是買(mǎi)量。誠(chéng)然買(mǎi)量是三七互娛的“特色”，但我們的關(guān)注點(diǎn)不應(yīng)該全在買(mǎi)量上。三七互娛成立于2011年，以運(yùn)營(yíng)頁(yè)游起家，后成立公司靠自研頁(yè)游走上研運(yùn)一體的發(fā)家之路?；陧?yè)游的開(kāi)啟形式，在那個(gè)其他選手還沒(méi)意識(shí)到流量能帶來(lái)多少紅利時(shí)候選擇買(mǎi)量，用不停彈出的廣告窗口變現(xiàn)大量玩家，是給頁(yè)游增量的最好方式。當(dāng)然現(xiàn)在這么說(shuō)有馬后炮的嫌疑，但在那個(gè)時(shí)候三七互娛這一舉動(dòng)對(duì)其本身具有劃時(shí)代的戰(zhàn)略意義。

到了2013年4G時(shí)代手游興起，三七互娛在第一時(shí)間成立了37手游;及至2020、5G元年，三七互娛在年初也推出了與華為合作的云游戲《永恒紀(jì)元》，在大方向的掌控上，三七互娛其實(shí)一直都沒(méi)掉隊(duì)。

那么真的是買(mǎi)量害了三七互娛嗎?

我們應(yīng)該通過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，買(mǎi)量的問(wèn)題一直存在，為什么前幾年能帶來(lái)紅利而今年不行了呢?我認(rèn)為三七互娛最大的問(wèn)題還是在研發(fā)和市場(chǎng)定位上。

從《大天使之劍》到《榮耀大天使》，我們可以看到凡是三七互娛出品且成績(jī)稍好的游戲都有一個(gè)特點(diǎn)：游戲模式(或者說(shuō)游戲玩法)高度相似。三七互娛號(hào)稱(chēng)研發(fā)人員占員工的50%，并將持續(xù)擴(kuò)充研發(fā)人數(shù)，但結(jié)果卻是做出來(lái)的游戲被外界評(píng)為“換湯不換藥”，三七互娛在研發(fā)方向上已走入歧途。

以前人們對(duì)游戲的品質(zhì)要求不高，但隨著z世代(指95后)的崛起，玩家開(kāi)始對(duì)游戲內(nèi)容、模式有了要求。一款游戲不僅要畫(huà)質(zhì)高、運(yùn)行流暢，游戲的內(nèi)容還要經(jīng)得起推敲且玩法多變，才能吸引玩家一直留在平臺(tái)上。

《原神》就是以精致畫(huà)風(fēng)和“類(lèi)單機(jī)版”的商業(yè)游戲模式火遍全球，米哈游也從一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的小公司變成各大媒體游戲板塊的寵兒?！对瘛返某晒χ幘驮谟谌碌挠螒蚰Ｊ?mdash;—手機(jī)、PC、PS4多端口上線且游戲數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)同步，玩法更傾向于單機(jī)游戲，但也配置了抽角色武器、購(gòu)買(mǎi)皮膚、季月卡等傳統(tǒng)網(wǎng)游的變現(xiàn)方式?！对瘛肪拖癞?dāng)年的橫空出世的《大天使之劍》一樣成為了一個(gè)現(xiàn)象級(jí)的存在，不同的是前者的游戲模式能讓玩家停留的時(shí)間更久。截止2021年1月SensorTower公布的數(shù)據(jù)，《原神》已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月問(wèn)鼎出海手游收入NO.1。

所以研發(fā)出全新的、有內(nèi)容的游戲，才是三七互娛的當(dāng)務(wù)之急。

二、2021年，三七互娛最關(guān)鍵的一年

根據(jù)中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，2020年中國(guó)游戲用戶(hù)規(guī)模達(dá)到6.65億，同比增長(zhǎng)3.7%;頁(yè)游市場(chǎng)規(guī)模從2015年起逐年下降，到2020年的增長(zhǎng)率已經(jīng)降到-22.9%。

用戶(hù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明游戲市場(chǎng)還有增量;頁(yè)游市場(chǎng)的萎靡說(shuō)明頁(yè)游已經(jīng)基本被新玩家放棄。作為一家游戲模式以頁(yè)游為主的企業(yè)，沒(méi)什么比頁(yè)游市場(chǎng)的萎靡更能打擊到人了，三七互娛的轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

對(duì)于一家模式已經(jīng)固定的游戲公司來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)變可能來(lái)的不那么容易，但也不是完全被放棄。

2020年三七互娛共有11款游戲過(guò)審，其中分別有4款手游1款頁(yè)游共5款游戲上線，對(duì)比2019年，總上線游戲數(shù)量有所增加，頁(yè)游的比重下降。隨著2020年底Flash的停用，頁(yè)游時(shí)代終將慢慢結(jié)束;同時(shí)5G時(shí)代的到來(lái)帶來(lái)了云游戲時(shí)代，新一輪的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開(kāi)始。

2020年3月三七互娛聯(lián)合華為推出云游戲《永恒紀(jì)元》，但也沒(méi)能拯救從3季度開(kāi)始日漸下滑的營(yíng)收，這款游戲更像是5G時(shí)代的一次試水。3月17日，三七互娛在安徽成立全資子公司安徽雷虎網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，從天眼查看到這家公司的主要業(yè)務(wù)在于計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開(kāi)發(fā)和游戲制作軟件開(kāi)發(fā)等，三七互娛似乎意識(shí)到了問(wèn)題所在，開(kāi)始往游戲研發(fā)方向努力。

2021年對(duì)三七互娛來(lái)說(shuō)十分關(guān)鍵，一是2020年儲(chǔ)備但未上線的過(guò)審游戲?qū)?huì)在今年上線，帶來(lái)一波增量解決青黃不接的情況;二是地方政策會(huì)更加傾向支持游戲創(chuàng)新、打造精品;三是根據(jù)《2020年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，云游戲?qū)?huì)在未來(lái)幾年快速增長(zhǎng)。加強(qiáng)研發(fā)力量將成為三七互娛給投資者的一劑定心丸。

縱觀三七互娛這幾年的動(dòng)作，頗有些微妙的感覺(jué)——收購(gòu)妙小程涉足線上教育、募集資金建設(shè)辦公大樓，與本體業(yè)務(wù)都不沾邊，而且因?yàn)檫@看起來(lái)有些“混亂”的舉措讓投資者對(duì)其頗有微詞。

第一季度交出的這張成績(jī)單確實(shí)讓人大跌眼鏡，但也在情理之中。畢竟在資本市場(chǎng)浮沉了這么多年，一次滑鐵盧不至于讓三七互娛大傷元?dú)?，總體來(lái)說(shuō)，各大投資機(jī)構(gòu)如天風(fēng)證券、財(cái)信證券等對(duì)三七互娛還是做出了“買(mǎi)入”和“推薦”評(píng)級(jí)。

如果及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略重新布局，三七互娛保住A股游戲龍頭的位置還是不成問(wèn)題。

文章來(lái)源：小謙筆記，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明版權(quán)

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