進(jìn)入2020年，明顯感受到5G落地在提速。中國信息通信研究院院長劉多認(rèn)為，作為新一輪基建投資重要方向，5G將在產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)三個(gè)層面釋放潛力，從產(chǎn)業(yè)上激發(fā)科技進(jìn)步、從經(jīng)濟(jì)上培養(yǎng)轉(zhuǎn)型升級新動(dòng)能、并在社會(huì)層面創(chuàng)造社會(huì)生活新范式。
在5G技術(shù)革新背后，投資機(jī)構(gòu)更為關(guān)注投資賽道方向。華安證券發(fā)布的《聚焦 5G 應(yīng)用，探尋最佳賽道——從產(chǎn)業(yè)視角看當(dāng)前 5G 投什么》分析指出：通信技術(shù)的發(fā)展與硬件的升級迭代解決超高清視頻產(chǎn)業(yè)技術(shù)難題，超高清視頻是 5G 下游最為明確的應(yīng)用。泛娛樂將是5G 下游應(yīng)用投資的最好賽道。
作為泛娛樂的重要組成部分，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)被外界寄予厚望。隨著5G浪潮襲來，投資內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的邏輯是什么？透過趨勢看內(nèi)容產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿?，以奈飛、愛奇藝為代表流媒體借技術(shù)積極為內(nèi)容賦能，在這些巨頭戰(zhàn)略布局背后，這些趨勢將會(huì)帶來什么影響？
透過產(chǎn)業(yè)視角看5G投資 最好投資機(jī)會(huì)向下游過渡
進(jìn)入5G時(shí)代站在產(chǎn)業(yè)角度，5G投資在中上游跟下游都蘊(yùn)含巨大投資潛力，但對投資機(jī)構(gòu)而言最好的投資機(jī)會(huì)是5G下游應(yīng)用。
回顧從 1G 到 2G，到 3G，再到 4G，通信代際的更新顯示產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)方式都有較高的相似度。對比 4G 和 5G 產(chǎn)業(yè)鏈的中上游布局來看，不論是主設(shè)備商、核心零部件還是IDC，仍是頭部玩家在主導(dǎo)中上游。因中上游投資門檻過高有技術(shù)壁壘，市場紅利也被產(chǎn)業(yè)鏈上游的頭部企業(yè)握在手上，投資機(jī)構(gòu)想要入局難度可想而知。
相對于確定性更強(qiáng)的 5G 上游基建，投資機(jī)構(gòu)可將目光放在5G下游應(yīng)用。據(jù)信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì) 2020-2025 年間部署 5G產(chǎn)業(yè)鏈對拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的貢獻(xiàn)為 10.6 萬億元，而 5G 賦能后下游各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出貢獻(xiàn)則高達(dá) 24.8 萬億元。
在4G時(shí)代，隨著4G手機(jī)落地，尤其是設(shè)備端的完善隨即帶來移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展。2015 年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)迎來一波高速發(fā)展，手游、社交電商、短視頻等領(lǐng)域發(fā)展突飛猛進(jìn)?，F(xiàn)象級手游王者榮耀至今仍是騰訊最賺錢的游戲；拼多多借社交電商成為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最強(qiáng)黑馬；抖音跟快手如今是短視頻領(lǐng)域雙強(qiáng)。
以4G下游應(yīng)用為鑒，這樣的發(fā)展邏輯也會(huì)在5G下游應(yīng)用上演。 當(dāng)下5G手機(jī)已落地，一旦后續(xù)掀起換機(jī)潮，它也會(huì)帶動(dòng)云游戲、超高清視頻、物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR等領(lǐng)域借5G技術(shù)實(shí)現(xiàn)提速發(fā)展。
以超高清視頻為例，挖掘消費(fèi)者大屏娛樂、生活智能化需求成為流媒體巨頭搶占5G下游應(yīng)用的重要?jiǎng)幼?。高清視頻產(chǎn)業(yè)既是ToB，也有ToC，超高清的使用需求將會(huì)加速5G的用戶覆蓋，更高的企業(yè)需求將推動(dòng)5G技術(shù)的演進(jìn)。
一旦5G現(xiàn)象級應(yīng)用誕生，導(dǎo)致下游需求爆發(fā)，進(jìn)而再次帶動(dòng)上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)繁榮。內(nèi)容產(chǎn)業(yè)作為泛娛樂的重要組成部分，自然也是下游應(yīng)用里的重要獲益賽道。 作為5G下游應(yīng)用最為確定領(lǐng)域，不少流媒體巨頭在提前布局。透過這些巨頭的布局動(dòng)作，或許能夠幫助投資機(jī)構(gòu)挖掘到一些投資價(jià)值。
5G時(shí)代流媒體消費(fèi)升級進(jìn)行時(shí) 透過內(nèi)容產(chǎn)業(yè)三個(gè)變化趨勢看未來
在新基建的大背景下，5G已被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為將作為娛樂行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，有望全面賦能視頻類體驗(yàn)升級，驅(qū)動(dòng)視頻行業(yè)進(jìn)入品質(zhì)消費(fèi)時(shí)代。在流媒體消費(fèi)升級背后，一些趨勢受到行業(yè)關(guān)注，透過這些趨勢或許讓投資者看到長線投資價(jià)值。
一、用戶從“觀看者”轉(zhuǎn)換為故事“參與者”，互動(dòng)視頻有望打開增量空間
在視頻領(lǐng)域，流媒體平臺(tái)在內(nèi)容上不斷創(chuàng)新，其中互動(dòng)視頻成為其中一種?；?dòng)視頻通過增強(qiáng)體感反饋、劇情參與、內(nèi)容探索等方式，讓用戶從一個(gè)“觀看者”的角色轉(zhuǎn)換為故事的“參與者”。對于創(chuàng)作者來說，互動(dòng)視頻提供了一種全新的創(chuàng)作工具和創(chuàng)作思維，拓展了藝術(shù)創(chuàng)作的空間。
2018年底，奈飛推出的《黑鏡：潘達(dá)斯奈基》算是互動(dòng)視頻的典型代表作品。在海外一片熱鬧之時(shí)，互動(dòng)視頻的接力棒也來到國內(nèi)。去年，愛奇藝創(chuàng)造性推出互動(dòng)視頻標(biāo)準(zhǔn)引發(fā)熱議，隨后，騰訊視頻、優(yōu)酷也紛紛發(fā)布互動(dòng)視頻標(biāo)準(zhǔn)，上線多樣化的互動(dòng)內(nèi)容，給國內(nèi)觀眾“嘗鮮”。比如《愛情公寓5》互動(dòng)集，播出時(shí)拿下社交媒體多個(gè)熱搜，經(jīng)典IP被賦予新的觀感，極大吊起用戶的興趣。
近期，國家廣播電視總局廣播電視規(guī)劃院與愛奇藝牽頭編制的《互聯(lián)網(wǎng)互動(dòng)視頻數(shù)據(jù)格式規(guī)范》發(fā)布了?；?dòng)視頻數(shù)據(jù)格式規(guī)范后，內(nèi)容創(chuàng)作者、軟件工具、視頻平臺(tái)等各方可以在統(tǒng)一的數(shù)據(jù)格式標(biāo)準(zhǔn)下研究互動(dòng)視頻發(fā)展模式，加速互動(dòng)視頻從實(shí)驗(yàn)階段進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段。
互動(dòng)視頻為流媒體吸引更多用戶參與內(nèi)容創(chuàng)作，愛奇藝隨刻成為不少內(nèi)容創(chuàng)作者選擇的平臺(tái)。據(jù)悉愛奇藝隨刻推出新葉計(jì)劃、喜雨計(jì)劃、海外內(nèi)容引入等一系列長期扶持計(jì)劃，鼓勵(lì)創(chuàng)作者進(jìn)行優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作。在5G技術(shù)推動(dòng)下，隨著手指操作等互動(dòng)玩法、語音交互等互動(dòng)功能的普及，互動(dòng)形式也會(huì)越來越多樣，提前布局的頭部平臺(tái)則有望借此打開新的增量空間。
二、以視頻為載體過渡到“深度消費(fèi)”，借5G技術(shù)推動(dòng)消費(fèi)跟場景趨勢升級
3G時(shí)代，用戶看視頻聚焦在看；4G時(shí)代，用戶看視頻參與感更強(qiáng)；5G時(shí)代，用戶有望借視頻過渡到消費(fèi)階段。 驅(qū)動(dòng)用戶在看視頻的過程中變化的背后，主要還是因?yàn)橐曨l場景帶來的升級改變。由視頻載體過渡到消費(fèi)視頻，這種想象空間是巨大的，一旦挖掘出來這部分潛力，或許就像挖水平面下面的冰山一樣。
4G時(shí)代，直播帶貨火熱，這也讓淘寶直播、抖音直播、快手直播借此獲益。目前，愛優(yōu)騰都是植入形式吸引用戶消費(fèi)，在5G時(shí)代很有可能演變成用戶跟明星直播看劇，甚至賣貨都可行。隨著流量成本降低，高帶寬、低延遲的技術(shù)升級下，視頻平臺(tái)也有望借視頻挖掘用戶的電商消費(fèi)需求。
突破視頻內(nèi)容的二維呈現(xiàn)，愛奇藝在行業(yè)內(nèi)首推原創(chuàng)功能奇觀獲得不錯(cuò)反響。用戶一鍵奇觀便可鏈接起搜索、互動(dòng)甚至購買消費(fèi)，將用戶、創(chuàng)作者、商家結(jié)合。基于奇觀了解一二后，用戶可看到商品后直接購買。將平面的觀影體驗(yàn)“立體化”，不僅滿足消費(fèi)者日益增長的觀看體驗(yàn)需求，更為重要的是讓流媒體借“深度消費(fèi)”打開新的商業(yè)想象空間。
三、視頻超高清化是大勢所在，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)全面提升革新觀眾的視聽體驗(yàn)
一直以來，用戶對于視頻感官的追求沒有止步。進(jìn)入5G時(shí)代，視頻超高清化將是大勢所在，它也是5G 時(shí)代最為明確的應(yīng)用方向之一，并有望最先迎來爆發(fā)。目前 ，各國的廣播電視媒體和互聯(lián)網(wǎng)媒體都在積極布局超高清視頻業(yè)務(wù)，據(jù)悉美國 4K 超高清光盤已占全國新發(fā)行光盤銷量的近十分之一，奈飛、亞馬遜、Disney+也紛紛推出 4K 內(nèi)容服務(wù)。
在大趨勢下，國內(nèi)流媒體平臺(tái)愛奇藝、B站、優(yōu)酷等紛紛在超高清視頻領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)力。據(jù)悉今年5月，愛奇藝宣布與全球頂尖芯片廠商MediaTek達(dá)成深度合作，雙方將共同推動(dòng)AV1技術(shù)的應(yīng)用落地，有助于愛奇藝在5G智能終端產(chǎn)品上，為用戶帶來更好的觀影體驗(yàn)。今年9月，優(yōu)酷發(fā)布視頻觀影體驗(yàn)技術(shù)品牌“幀享”，推動(dòng)超高清產(chǎn)業(yè)落地。
提前在超高清視頻上布局，有望讓愛奇藝為代表的頭部平臺(tái)借助海量高清內(nèi)容搭乘不斷升級的VR硬件設(shè)備，使VR與AR迎來爆發(fā)式的增長。站在長遠(yuǎn)角度，基于5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，流媒體還將加快與VR、AR、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算等前沿技術(shù)的融合，不斷升級現(xiàn)有的視頻制作方式和創(chuàng)意理念，讓用戶對視頻的觀感被顛覆。
5G激發(fā)流媒體平臺(tái)不斷創(chuàng)新 技術(shù)應(yīng)用將成內(nèi)容產(chǎn)業(yè)投資重要思考標(biāo)準(zhǔn)
3G 時(shí)期泛娛樂方式以在線視頻、網(wǎng)劇、網(wǎng)綜為主；進(jìn)入 4G 隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)崛起，娛樂方式轉(zhuǎn)移到手機(jī)終端，手游、短視頻、直播等方式；技術(shù)變革帶給泛娛樂行業(yè)顛覆式改變，同樣將體現(xiàn)在 5G 領(lǐng)域。流媒體領(lǐng)域想迎來變革，關(guān)鍵還是要看巨頭如何將技術(shù)與內(nèi)容結(jié)合。
據(jù)悉蘋果計(jì)劃為流媒體服務(wù)Apple TV+增加AR內(nèi)容，旨在吸引和留住訂閱客戶，以及推廣蘋果的AR技術(shù)；奈飛宣布將上線倍速播放功能，滿足對播放節(jié)奏有著差異偏好的用戶需求；愛奇藝借奇觀、互動(dòng)視頻、VR等創(chuàng)新技術(shù)在國內(nèi)視頻行業(yè)引領(lǐng)趨勢。
在4G時(shí)代，投資機(jī)構(gòu)投資流媒體平臺(tái)主要看用戶增長尤其是訂閱用戶增長。在5G時(shí)代，投資機(jī)構(gòu)對內(nèi)容產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的估值評估或許會(huì)發(fā)生變化，其中一個(gè)考量標(biāo)準(zhǔn)或許會(huì)看他們將技術(shù)應(yīng)用到何種程度。
不論是投資機(jī)構(gòu)還是流媒體巨頭，都深知技術(shù)為泛娛樂帶來的巨大變革將重塑流媒體領(lǐng)域的市場規(guī)模。對流媒體平臺(tái)來說，要想在互動(dòng)視頻、消費(fèi)視頻、還是硬件端高消費(fèi)需求等方面挖掘更大的商業(yè)價(jià)值，關(guān)鍵要看平臺(tái)能否更好的借助技術(shù)與內(nèi)容進(jìn)行深度結(jié)合。誰越能把技術(shù)和內(nèi)容進(jìn)行緊密結(jié)合，挖掘用戶深層次付費(fèi)意愿將抬高流媒體平臺(tái)發(fā)展空間。
目前來看，以奈飛、愛奇藝為代表的國內(nèi)外流媒體巨頭在5G爆發(fā)之前在內(nèi)容跟技術(shù)創(chuàng)新上已走在行業(yè)前列，借技術(shù)在視頻行業(yè)探索出更多場景跟趨勢，有助于他們在5G時(shí)代繼續(xù)發(fā)揮領(lǐng)先優(yōu)勢，這也會(huì)成為投資機(jī)構(gòu)投資5G下游應(yīng)用的重要參考對象。一旦樹立更高競爭壁壘，流媒體巨頭在5G時(shí)代將迎來更大發(fā)展，估值潛力也會(huì)巨大。
文章來源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)。
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