去年，網易被爆有意將“網易小貸”賣給連連集團。近日，有媒體發(fā)現(xiàn)“網易小貸”運營主體正式變更。至此，除了游戲支付，網易不再和金融有任何瓜葛。
自2018年底起，網易就開始內部改革了，賣掉考拉、有道獨立上市，多次裁員......網易動靜搞得有點大。
直到現(xiàn)在，網易的收縮戰(zhàn)略還在繼續(xù)進行，CEO丁磊在去年十月接受有關媒體采訪時就表示云音樂將獨立上市，今年一月初據(jù)鈦媒體消息，網易與港交所進行了有關上市的洽談。
網易云音樂遲早要上市，這已經是人們意料之中的事了，根據(jù)2019年各季度財報中的內容，網易云音樂收入情況逐漸提高改善，是帶動創(chuàng)新業(yè)務毛利潤增長的主要因素之一，Q4財報指出網易云音樂的獨立音樂人已達到10萬，網易的社群生態(tài)依然具有較大吸引力。
去年九月網易云音樂結束B+輪融資后估值已經達到70億美元，上市后網易云音樂能擁有單獨的評估標準，更好的定位自身價值，這對網易和網易云音樂來說比較有利。
根據(jù)網易的業(yè)務結構，網易云音樂拆分上市后，歸屬母公司運營的業(yè)務就剩下游戲和一些中小型創(chuàng)新業(yè)務了，而他們的營收水平在總體中占比較小。
賣賣賣、拆拆拆的網易，核心業(yè)務并沒有變得更輕松。
游戲業(yè)務同比趨緩，護城河有失守風險
根據(jù)Q4財報網易凈收入157.35億元，其中游戲業(yè)務占比高達73.75%，游戲業(yè)務一直是網易的核心。
只不過，這個“核心”的發(fā)展步伐逐漸慢了下來。根據(jù)財報，網易2019年四個季度的游戲凈收入增長同比分別是35.3％、13.6％、11.5％和5.3％，由于游戲業(yè)務同比增速放緩，網易總收入的同比增速也明顯趨緩。
要說網易游戲業(yè)務增速趨緩的原因，環(huán)境因素算一個。
自2018年年底開始游戲行業(yè)經歷了長達幾個月的版號停發(fā)危機，根據(jù)2018年Q4財報電話錄音，丁磊表示當時網易有數(shù)十款游戲正在申請版號，而這幾個月的停批停審時間對于網易以及其他同行的資金鏈造成了不小沖擊。
這場危機壓得許多游戲廠商喘不過氣，但在版號停批風波結束之后，國內的游戲環(huán)境依舊處在一個強監(jiān)管的狀態(tài)下，企業(yè)們沒空放松，馬上又進入了熱火朝天的整改階段。
根據(jù)有關媒體的消息，2019年下半年版號的通過率較停批之前有所下降。同時，國家陸續(xù)出臺了相關政策和通知加強游戲環(huán)境的規(guī)范化，例如去年11月國家新聞出版署發(fā)布的《關于防止未成年人沉迷網絡游戲的通知》。
此類通知發(fā)布后，游戲廠商們陸續(xù)加大了調整力度，例如今年2月三七互娛升級了防沉迷系統(tǒng)，3月騰訊宣布將在上半年手游產品中全面啟用防沉迷新規(guī)等等。
通過限制未成年人游戲時間和氪金金額達到對未成年的游戲保護已經成了當下整改內容的重點。這無異于會促進良好的游戲環(huán)境生態(tài)落成，但對于游戲公司來說一個現(xiàn)實的問題是，游戲業(yè)務的營收可能也會受到波動。
在這點上，網易已經現(xiàn)身說法了。自2019年1月起網易升級了保護體系，包括宵禁、未實名禁止充值等等，這也是影響網易營收同比趨緩的原因之一。
可以預計，監(jiān)管還將持續(xù)一段時間，這也是游戲行業(yè)的一個緩沖期，游戲行業(yè)在規(guī)范化后，大概率將迎來加速期，那時競爭格局可能也將不同，而對于網易來說，當前游戲業(yè)務營收同比增速放緩并不是最令人擔心的，真正值得擔心的是如果這種局面持續(xù)下去，網易的護城河可能就要失守。
國內新游戲仍未爆火
在國內，出衍生IP已經成為網易游戲的慣用手段，網易旗下不少大IP基本上都有自己的衍生IP，比如《陰陽師：百聞牌》等等。
事實上通過去年各個季度的財報也可以看出，網易游戲的主要財務業(yè)績大都與海外市場有關，而國內運營的除了衍生IP和少數(shù)代理游戲（主要是和暴雪）以外，近期推出新游戲都沒引起太大的水花。
就中金研究院對Q4 的研究報告來看，網易新游戲的表現(xiàn)不達預期。
以陰陽師及其衍生IP來說，網易設置了聯(lián)動模式，通過各種活動以及獎勵來將玩家引流，但不得不承認，這些IP很難獨立地吸引到從沒接觸過《陰陽師》的新玩家，因此，衍生IP可能只是網易為老IP“固粉”的一種手段。
網易在去年Q1的財報中有提到《夢幻西游》、《新大話西游》等經典IP熱度不減，表現(xiàn)穩(wěn)定，Q4財報指出12月《夢幻西游三維版》上線，在中國IOS下載榜單也有不錯的排名，網易的部分老IP依然能帶來不錯的熱度，而就目前看來它們也已經成為網易游戲護城河最后的“堅守”。
根據(jù)南方日報的消息，網易在2019年起針對“夢幻西游”頻繁維權，勝訴案件高達89件，網易維權的背后，也隱藏著對游戲護城河的焦慮與擔憂。
值得一提的是游戲都有生命周期，再長青的游戲都逃不過人走茶涼的那一天。隨著目標用戶年齡層的增加，空閑時間變得碎片化，游戲的模式變得不再有競爭力，那么用戶就會流失。
對于網易來說，要想穩(wěn)住游戲護城河僅靠修修補補是不夠的，還應該安上強有力的“大炮”，也就是新的爆火IP，網易迫切需要新的成功之作來穩(wěn)住國內市場，好讓自己免除后顧之憂，專心發(fā)展出海事業(yè)。
海外業(yè)務未成氣候
近幾年全球化是許多企業(yè)發(fā)展的主旋律，拼多多、字節(jié)跳動等公司都表現(xiàn)出了對海外市場的強烈野心，網易自然也不例外。
丁磊在四季度分析師會議上提到，近幾年網易為游戲出海交了不少學費，既然這么肯掏錢，想必一定非常看好回報，根據(jù)歷史報道，網易副總裁王怡曾向彭博社表示希望在今年海外業(yè)務貢獻能達到30%。
2019年網易再度擴大游戲的出海規(guī)模，網易用投資+收購的方式實現(xiàn)海外市場的快速入局，雖然這次游戲出海的契機中也有一部分被動因素，但總體來說是招好棋，網易表示在接下來的兩年內能看到收獲。
海外游戲成為了網易新的增長點，由于沒有具體的數(shù)據(jù)，因此不能判斷網易海外營收的變化趨勢，但是就目前網易游戲在海外取得的反響來看，發(fā)展前景還是比較良好的，比如近期登陸中國市場的《風云島行動》，此前該游戲在海外公測時大受歡迎。
不過，對比國內的營收情況，海外10%的營收貢獻顯然未成氣候，要想守住網易游戲這條護城河，現(xiàn)在的海外營收還是有些單薄。
網易與海外公司聯(lián)合開發(fā)的游戲有部分已經完成內測陸續(xù)在海外上架，接下來是等待檢驗的時刻，而由于游戲出海已經形成趨勢，來自海外市場的競爭壓力也絕不會少。
網易游戲的天平逐漸偏向海外，想要維護住網易游戲的護城河，海外市場無疑是一個突破口，而這個突破口能不能控制住網易游戲整體營收趨緩的勢頭，還得看它的增長潛力以及增長速度，而這些因素并不單單是通過收購合作就可以摸清套路的。
海外市場很大，不同地區(qū)的玩家的習慣和品味也存在差異化，海外玩家的心理分析是網易的一門課題，同時后續(xù)的運營也非常重要，游戲出海是件非常耗費精力的事情。
網易游戲國內國外市場兩手抓，壓力之大可想而知，穩(wěn)住護城河并不是一件容易的事。
嚴選、廣告日益邊緣化
去掉游戲這個收入大頭，再去掉自立門戶的網易有道，Q4財報中創(chuàng)新業(yè)務及其他的凈收入是37.20億，占總比的23.64%，其中網易云音樂占據(jù)主要。
在這一分類中除了網易云音樂外，大眾熟知的就是嚴選和廣告了，而這兩項業(yè)務的未來可能會越來越邊緣化。
電商和廣告市場作為傳統(tǒng)的互聯(lián)網業(yè)務項目早已被BAT等頭部公司壟斷，而BAT能做到這點在于他們核心的引流能力都非常強。
先說嚴選。嚴選相較于主流的綜合電商知名度不高，一個原因是因為嚴選的推廣渠道有限，可了解的渠道通常是網易云音樂、網易郵箱的推送，另一個原因則是嚴選的經營模式。
嚴選本身的特色在于消除了品牌溢價，采用ODM的方式直接打通供貨商，主推的賣點是性價比，但是這與大多數(shù)用戶的購買習慣不太一致，尤其現(xiàn)在KOL、KOC概念的出現(xiàn)，各種“種草”內容使得人們以品牌作為購買指標的印象被進一步強化，嚴選這種“去品牌化”的思路受到了當前市場阻礙。
而廣告業(yè)務這方面，在網易業(yè)務中同樣是營收比重小，尤其是現(xiàn)在廣告類型轉向在線視頻、短視頻、電商廣告，資訊門戶投放價值不高。
網易似乎對廣告本就沒什么野心，網易云音樂接受阿里的融資之后，打開app就出廣告了，阿里在廣告這塊資源多、同時也很擅長運營，在云音樂做好口碑后，廣告這塊得利者反倒是阿里。
這也反映了網易一直以來的問題：不夠快，不趕風口，或許就像丁磊曾說的：“掙錢只是順便的事”。雖然從考拉和嚴選的模式可以看出網易挺會創(chuàng)新，但網易永遠是讓別人先走，然后走另一條路。
嚴選和廣告也是網易其他業(yè)務項目的一個縮影，由于營收貢獻較少，發(fā)展前景也不夠明朗，只得在經歷了一波又一波人事變動后越來越邊緣化。
總結
雖然疫情原因讓網易游戲的業(yè)務比之前表現(xiàn)更好，但目前看這只是暫時的趨勢，并不會成為網易游戲業(yè)務未來發(fā)展的常態(tài)。越來越輕的網易，并沒有越來越快，游戲業(yè)務的增長和突圍負重反而似乎越發(fā)明顯。網易的2020年仍將是充滿挑戰(zhàn)的一年。
文/劉曠公眾號，ID：liukuang110
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